沪指站上3800点京海策略，科创相关ETF（交易型开放式指数基金）集体爆发。
截至8月22日收盘，沪指报3825.76点，涨1.45%；科创50报1247.86点，涨8.59%。在A股芯片股集体大涨的带动下，部分ETF单日涨幅超过个股。
Wind数据显示，当日共有21只股票型ETF涨幅超过10%，全部属于科创和芯片相关ETF，其中3只涨幅超15%，如此迅猛的单日表现在业内极为罕见。
那么，科技股行情还能持续多久呢？
科创芯片ETF大爆发
芯片产业链全线爆发，ETF迎来罕见大涨。
Wind数据显示，科创50指数当日涨幅达到8.59%，远超沪指表现，其中有3只科创板个股20CM涨停。其中，备受市场关注的芯片龙头寒武纪股价突破1200元，最新市值突破5000亿元。由于寒武纪在芯片相关指数中的权重占比较高，直接带动大批科创芯片ETF大涨。
《国际金融报》记者注意到京海策略，截至8月22日收盘，多只科创50、科创芯片等ETF集体大涨，最高1只涨幅接近16%。有3只股票型ETF涨逾15%，21只涨逾10%，近60只涨逾8%。部分科创芯片ETF的涨幅甚至超越个股。在结构性行情中，银行、红利等ETF则微幅收跌。
图片来源：Wind
从成交额来看，科技是当日最火的主线。华夏科创50ETF以近120亿元的成交额排在所有股票型ETF之首，远超沪深300ETF、中证500ETF、创业板ETF等多只宽基ETF。
然而，面对突如其来的科技行情，不少投资者措手不及。记者与多位基民、股民交流发现：有人因谨慎已提前赎回科创主题基金，也有人担心短线涨幅过大而持续观望。
值得注意的是，科创芯片相关ETF本月的大涨和净流入额呈现负相关性，反而涨幅偏小的大盘宽基ETF、上游顺周期ETF获大额净申购。
数据显示，8月份以来（截至8月21日），上证50ETF净流入46亿元，领跑股票型ETF；证券ETF、化工ETF分别以37.43亿元、25.23亿元紧随其后。此外，中证1000ETF、煤炭ETF、券商ETF、通信ETF、机器人ETF、300现金流ETF等10只股票型ETF区间净流入额均超10亿元。相比之下，华夏科创50ETF同期净流出138.3亿元，嘉实科创芯片ETF、国联安半导体ETF净流出均超过40亿元。
图片来源：Wind
大涨后关注低估值
科创板何以大涨？
排排网财富研究总监刘有华向《国际金融报》记者分析称，科创板近期走强主要源于三大因素：一是上交所于科创板设立六周年之际举办线上国际路演活动，有效吸引外资关注，带来增量资金；二是8月21日盘后，DeepSeek-V3.1的正式发布引发市场关注，其官方微博透露下一代产品将采用国产芯片替代英伟达，这一消息直接刺激芯片板块上涨，进而带动科创板整体走强；三是随着“1+6”政策体系及金融支持科技创新政策的持续落地，前期滞涨的科创板迎来补涨。
芯片股急涨后的高估值，让不少投资者望而却步。刘有华指出，半导体与高端制造领域中的部分标的仍有估值优势。“以IGBT芯片国产替代领域的核心企业为例，其市净率显著低于行业平均水平。同时，AI产业链当前市盈率（PE-TTM）仅处于历史20%分位水平，同样具备显著吸引力”。
除了DeepSeek升级的利好催化外，止于至善投资总经理何理告诉记者，即将落地的5000亿元新型政策性金融工具将集中投向数字经济、人工智能等新兴产业，与科创板大多数标的息息相关。“科技行情如火如荼，本周国产算力接棒海外算力继续演绎科技牛。寒武纪本周大涨35%，市值突破5000亿元，打开了芯片国产替代标的市值想象空间”。
对于细分赛道，何理建议重点关注两条线：一是估值较低的国产算力硬件标的；二是订单放量快、远期估值偏低的海外算力供应链公司。
华泰柏瑞基金认为，随着美联储降息在即京海策略，外贸及经济预期有望修复。后续国内政策驱动下，上市公司盈利仍有改善空间，市场有望重回盈利驱动轨道，凸显中国经济与政策的稳定性。新质生产力仍是焦点，后续行情可能向顺周期方向扩散。
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