上周深资管，市场热点涌动，沪指一鼓作气突破3600点。
从盘面情况看，凭借反内卷概念的扩散，基建行业成了上周的大热点。多只此前规模较小的行业ETF在上周（7月21日-7月25日）迎来“救命”资金，一举实现规模逆袭。
Wind数据显示，有342只ETF迎来资金净流入，其中鹏华中证细分化工产业主题ETF（159870.SZ）、富国中证全指建筑材料ETF（516750.SH）、国泰中证全指建筑材料ETF（159745.SZ）的净流入资金均超10亿元。
其中，多只ETF在上周内流入的资金，已经大大超过了二季度末的基金资产规模。富国中证全指建筑材料ETF二季度末规模仅为0.51亿元，上周净流入的规模达到了11.44亿元，最新的资产净值规模达到了12.02亿元。华夏中证基建ETF（159635.SZ）本周内流入资金4.8亿元，二季度末该基金规模仅为0.92亿元，最新的资产净值规模达到了5.88亿元。
表：本周内多只行业基金的流入资金远超出二季度末的规模 来源: Wind 界面新闻整理
“热钱来了深资管，挡都挡不住。”有公募市场部人士告诉界面新闻记者，公司旗下的基建ETF本来已经到了5000万元的规模红线，没想到一周内就“翻身”，成了同类产品中规模较大的产品。
界面新闻记者了解到，和宽基ETF的“规模效应”不同，细分行业ETF往往因为市场风格频繁切换、行业没有热点，而面临流动性不足、规模不够大的难题。按照基金合同的约定，当ETF的规模连续60个工作日少于5000万元时，基金将被迫清盘。
不过，即使行业细分ETF面临着难题，但基金公司布局的热情不减。Wind数据显示，截至7月24日，二季度以来共有504只新基金成立（只计算主代码），合计规模为2959.63亿元，其中被动指数型基金有212只，总规模为596.75亿元。为了“保发行”，有53只被动指数型基金采取发起式。
从跟踪的行业指数来看，212只被动指数型基金中，有51只是行业细分ETF，主要集中在港股通科技、军工、航空航天、汽车、半导体等多个细分领域。
表：二季度以来新发规模超10亿元的被动指数型基金明细 来源：Wind 界面新闻整理
“虽然平时无人问津，但养基千日，用在一时。我们公司对ETF的布局就是‘可以不大，但不能没有’。”有非货规模排名前十的公募营销部人士告诉界面新闻记者，为避免陷入迷你基金的规模困局，公司在发行新的产品时，特别注重细分行业的投资价值。尤其在指数投资领域，公司依据自身的资源禀赋，开始有选择性和前瞻性地进行布局。
结合二季度末的公募非货规模排名来看，ETF也成为多家公募管理人规模“逆袭”的主要原因之一。
Wind数据显示，非货规模（剔除ETF联接基金）排名前十位的头部公募中，嘉实基金二季度大增651.54亿元，以7323.59亿元的规模排名第四位，比一季度末的第五名前进了一名次。汇添富基金二季度非货规模增加432.97亿元，以5389.53亿元的规模排名第九位，比一季度末的第十位前进了一名。招商基金二季度非货规模减少了283.69亿元，以5227亿元的规模排名第十位，相比一季度后退一位。
“除了核心宽基ETF规模增加之外，主要是科创、稀土、芯片等多只ETF规模的跃升，甚至有些细分赛道ETF的规模创下了近半年的新高。”某公募市场部人士向界面新闻记者解释。
“你必须非常努力，才能看起来毫不费力”，在接受界面新闻记者采访时，多家公募市场部人士表示，二季度公司在热门ETF的持营方面做了很多努力，但“仅仅能保证排名的不后退”。
与此同时，ETF市场继续爆发式增长。Wind数据显示，截至二季度末，沪深两市共有1209只ETF，合计资产净值规模达到4.34万亿元深资管，相较2024年末数量增加163只、规模增长5715亿元。
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